获悉，瑞士央行管理委员会委员Petra Tschudin周三表示，大型稳定币的发展可能使央行货币政策的传导变得更加复杂，并增加央行履行政策职责的难度，因此有必要建立能够保障央行政策影响力的监管框架。

Tschudin当天在苏黎世举行的一场活动上表示，对支付体系进行现代化改造具有合理性，但如果大型稳定币脱离现有的双层金融体系运行，可能造成“央行更难履行其职责”的局面。

她的最新表态延续了瑞士央行对稳定币和加密资产相对谨慎的立场。与此同时，瑞士央行本身也走在央行数字货币实验的前沿，持续探索区块链技术在金融体系中的应用。

瑞士央行三年前开始发行基于区块链的银行间数字货币，即所谓的批发型央行数字货币，并计划将相关项目至少延续至2028年。与中欧元区等地探索的零售型CBDC不同，瑞士央行的代币化央行货币并不面向普通消费者，而是主要供金融机构使用。

Tschudin重申，瑞士央行目前仍认为，面向普通消费者发行零售型CBDC所带来的潜在收益不足以抵消相关风险。不过，她也承认，瑞士央行目前的批发型CBDC使用规模仍然有限。“目前在这一平台上交易的规模并不是特别大。”Tschudin表示，“我们认为发展方向正在朝这里推进，但真正的大规模起飞还没有发生。”

瑞士央行关注的一个核心问题是，如果稳定币在现有银行体系之外大规模发展，可能改变央行政策利率向金融市场以及实体经济传导的方式。传统双层金融体系中，央行首先通过政策利率和流动性管理影响商业银行，再由商业银行通过存贷款利率和信贷活动将货币政策传导至企业和居民。

如果越来越多支付、储蓄和资金流动转移至大型稳定币体系，央行通过商业银行影响金融环境的传统渠道可能受到影响。因此，Tschudin认为，稳定币监管不仅需要考虑金融稳定和消费者保护，也需要确保央行仍能够有效发挥货币政策作用。

尽管对潜在风险保持警惕，Tschudin也承认，稳定币能够改善现有金融体系的部分功能。例如，稳定币可以帮助跨国企业以更低成本在不同国家之间转移资金，提高跨境支付效率。“商业银行和稳定币之间存在竞争，”她表示，“竞争本身是一件好事，竞争和相互较量能够带来创新。”

瑞士央行此前曾警告，部分稳定币可能无法始终兑现按照面值赎回的承诺。不过，由于稳定币目前在瑞士市场的规模和普及程度仍然较低，瑞士央行认为其现阶段对本国金融稳定造成的风险有限。

Tschudin同时负责管理瑞士央行规模庞大的外汇资产组合以及数字化项目。她此次讲话显示，瑞士央行并不排斥区块链和数字货币技术本身，但在稳定币快速发展之际，其关注重点正在转向如何在鼓励支付创新的同时，避免新的数字货币体系削弱央行货币政策的有效性。