获悉，欧元兑美元汇率目前交投在距年内最低水平不远的位置，其走势正被一场全球能源冲击和欧洲不断上升的政治风险所左右。8 月时欧元兑美元曾向 1.20 逼近，但本月已下跌约 2%，跌至略低于 1.14 的两个月低位。目前，欧元兑美元最新交投于约 1.137。

美联储的一次加息恢复了其抗击通胀的公信力、从而提振了美元;与此同时，欧元的前景也因政治因素和油价再度上涨而变得模糊，后者可能伤及一个此前表现好于预期的经济体。

“这种增长韧性还能持续多久?它真能撑过整个冬天吗?然后我们进入春季，可能还会遇到一些棘手的政治局面，”荷兰合作银行高级外汇策略师简·福勒(Jane Foley)说。

德国总理弗里德里希·默茨(Friedrich Merz)正因极右翼在近期州选举中的得势而备受冲击，这一意外结果可能迫使他淡化此前承诺的改革议程;而法国市场则因高债务担忧以及 2027 年总统大选前的政治僵局而承受压力。

“在这样的环境下，我对欧元有一点担忧，”福勒说，并补充称她对三个月后欧元兑美元报 1.16 的预测正在重新评估。

投资者持有法国 10 年期国债所要求、相对 AAA 评级德国国债的溢价已升破 110 个基点，这对欧元是一个警示信号。美国银行外汇策略师估计，息差每再扩大 10 个基点，欧元兑美元将对应下跌 0.4%。

期权交易员对欧元的看法也在变得更加负面。欧元三个月风险反转——反映买入该货币期权的价格与卖出该货币期权的价格之差——上周录得伊朗战争爆发以来的最大单周跌幅。

欧洲天然气价格需要回落

分析师与投资者表示，欧元多头仍有理由不灰心，因为交易员目前定价欧洲央行今年至少还会再加息一次，且经济也展现出韧性;但几乎没有人否认，高能源价格已使该货币的近期前景变得模糊。

欧元兑美元去年曾上涨约 13%，但伊朗战争今年对欧元造成了损害。这场冲突阻碍了经霍尔木兹海峡的液化天然气运输，本月将天然气价格推升至每兆瓦时 80 欧元以上，为 2022 年末以来最高。分析师称，欧洲天然气价格需要走软，欧元才能恢复涨势，但这在近期无望出现。

“如果你看大宗商品预测机构的预测，多数都预测欧洲天然气价格在 85 至 100 的区间，”加拿大皇家银行 BlueBay 资产管理公司高级投资组合经理卡斯帕·亨斯(Kaspar Hense)说。“如果出现那种情况，那么欧元(兑美元)很容易跌到 1.12，”亨斯补充道。

与此同时，有关美国可能禁止柴油出口的讨论会加剧欧元面临的问题，不过分析师表示，这并非他们的主要情景假设。

荷兰国际集团(ING)外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱(Francesco Pesole)表示，油价向每桶 115 美元跃升会增加压力，因为这样的水平会加剧对经济增长的担忧。“但如果各国央行维持鹰派立场，欧元就不应出现大幅贬值，”他说，并补充称 ING 维持其对欧元兑美元年底 1.16 的预测。